10月，外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)為41.7，較9月下滑1.6，預(yù)示未來2到3個(gè)月的出口增速將有所放緩。其中，根據(jù)網(wǎng)絡(luò)問卷調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，出口經(jīng)理人指數(shù)為42.9，較9月下滑1.9；新增出口訂單指數(shù)、出口經(jīng)理人信心指數(shù)分別為45.1和48.9，分別較9月下滑2.9和2；出口企業(yè)綜合成本指數(shù)為24.4，較9月上升1.2。

       按貿(mào)易伙伴來看，中國對歐盟、美國、東盟進(jìn)出口保持增長。前10個(gè)月，中歐雙邊貿(mào)易總值3.12萬億元，增長9.8%，佔(zhàn)中國外貿(mào)總值的14.4%；中美雙邊貿(mào)易總值為2.78萬億元，增長5.5%，佔(zhàn)12.8%。；中國與東盟雙邊貿(mào)易總值為2.4萬億元，增長7.4%，佔(zhàn)11.1%；前10個(gè)月，內(nèi)地與香港雙邊貿(mào)易總值為1.82萬億元，下降10.1%，佔(zhàn)內(nèi)地外貿(mào)總值的8.4%。

       內(nèi)地香港貿(mào)易總值降10.1%

       前10個(gè)月，中國機(jī)電產(chǎn)品出口6.49萬億元，增長1.4%，佔(zhàn)出口總值的55.5%。同期，服裝、紡織品、鞋類、家具、塑膠製品、箱包、玩具等7大類勞動(dòng)密集型產(chǎn)品合計(jì)出口2.47萬億元，增長5%，佔(zhàn)出口總值的21.1%。

       根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，中國主要大宗商品進(jìn)口量增加，進(jìn)口均價(jià)普遍下跌。前10個(gè)月，中國進(jìn)口鐵礦砂7.8億噸，增加16.5%，進(jìn)口均價(jià)為每噸646.9元，下跌19.8%；原油2.5億噸，增加9.2%，進(jìn)口均價(jià)為每噸4731.2元，下跌2.4%；糧食8059萬噸，增加19.5%。

       今年7月和8月，中國外貿(mào)順差連續(xù)創(chuàng)下歷史新高。為此，9月29日的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議指，實(shí)施積極的進(jìn)口促進(jìn)戰(zhàn)略，促進(jìn)國際收支平衡，提升開放合作水平。此后，國務(wù)院辦公廳于11月6日公布了《關(guān)于加強(qiáng)進(jìn)口的若干意見》，提出八大措施，以進(jìn)一步加強(qiáng)技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)口。

       民生證券宏觀團(tuán)隊(duì)

       10月出口增速雖然回落，但結(jié)構(gòu)反映積極變化。一方面，貴金屬出口和對港出口回落至正常值反映虛假貿(mào)易有所抑制；另一方面，自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備、機(jī)電出口增長較快反映高端裝備的技術(shù)進(jìn)步，從國產(chǎn)替代正走向海外拓展（北車中標(biāo)波士頓地鐵和高鐵出口），而成品油出口大幅增長可能因原油價(jià)格下跌的過程中中國加大了原油進(jìn)口力度導(dǎo)致成品油產(chǎn)量增加所致。從國別來看，對美國和東南亞國家的出口增長較快，但對歐洲、日本和其他新興市場出口放緩。

       申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇

       10月數(shù)據(jù)總體符合預(yù)期，中國8月經(jīng)濟(jì)是一個(gè)低點(diǎn)，之后中國出臺了MLF為代表的流動(dòng)性寬鬆措施，出臺了房地產(chǎn)限購政策調(diào)整支持，并且新開工和加快審批了高鐵為代表的基建項(xiàng)目，對經(jīng)濟(jì)短期回升發(fā)揮了主要的作用，這樣帶動(dòng)了進(jìn)口增加，而出口這一塊，我們一貫判斷是，延續(xù)前期緩慢回升態(tài)勢，因?yàn)樯习肽瓯容^差，和經(jīng)濟(jì)向好格局是不匹配，伴隨著新訂單進(jìn)入交付階段，出口向經(jīng)濟(jì)向好回歸是正常的，預(yù)料3至4季度都是這樣的趨勢。